2015 年来自政策的惊喜多于基本面，地产股系统性估值提升需要 有新增资金，比如降息降准，或者沪港通成行、A 股加入 MSCI。 2015 年地产行业基本面将平稳，地产股票精选主题，建议配臵龙 头（龙头排序：招商地产、华侨城、万科、保利等），重点把握国 企改革/并购、多元化转型、区域发展、工业旧改四大主题性机会。